Andamento per settore
Segmento Vita: Esercizio 2025 (1)
I premi del segmento Vita2 sammontano a € 61.943 milioni (+1,4% a termini omogenei) grazie al contributo delle linee prodotti risparmio tradizionali e puro rischio e malattia. In particolare, la linea prodotti risparmio tradizionali (+10,7%), cresce soprattutto in Asia (+46,3%), mentre la linea puro rischio e malattia (+5,6%), cresce in quasi tutti i paesi di operatività del Gruppo. Al contrario la decrescita della linea prodotti ibridi e unit-linked (-4,0%) deriva soprattutto dalla flessione registrata in Italia (-13,5%) anche a seguito della forte produzione conseguente alle iniziative commerciali implementate nel 2024.
La raccolta netta Vita - definita come differenza tra i premi incassati e le uscite per pagamenti e riscatti - si attesta a € 13.487 milioni (+42,5%), grazie anche alla riduzione dei riscatti. La raccolta netta della linea prodotti risparmio tradizionali cresce a € 2.406 milioni (€ -312 milioni al 31 dicembre 2024), grazie allo sviluppo in Italia, Germania e Asia. La raccolta netta della linea puro rischio e malattia è in aumento a € 4.472 milioni (€ 4.078 milioni al 31 dicembre 2024), grazie principalmente alla raccolta in Italia, mentre la raccolta netta della linea prodotti ibridi e unit-linked è pari a € 6.608 milioni (€ 5.908 milioni al 31 dicembre 2024) a seguito dell’incremento registrato in Francia.
Il risultato operativo del segmento Vita si attesta a € 4.154 milioni (€ 3.982 milioni al 31 dicembre 2024). Il risultato operativo dei servizi assicurativi migliora a € 3.243 milioni da € 3.039 milioni al 31 dicembre 2024, e compensa la lieve diminuzione del risultato operativo degli investimenti che si attesta a € 911 milioni (€ 943 milioni al 31 dicembre 2024).
Dal 2024 al 2025, il PVNBP registra un lieve incremento (+1,5%), raggiungendo € 55,6 miliardi, principalmente grazie alla solida produzione in Asia, Francia e Germania solo in parte mitigato dal rallentamento registrato in Italia. In termini di linee di business, i volumi della linea puro rischio e malattia registrano un’ottima crescita (+9,8%) in tutte le aree. I prodotti di risparmio tradizionali presentano un lieve aumento (+0,9%) grazie ad una rilevante produzione in Asia, quasi completamente compensata dal calo registrato in Italia a seguito delle iniziative commerciali del 2024 a supporto della raccolta netta. La linea ibridi e unit-linked ha evidenziato un lieve rallentamento (-1,3%), dovuto principalmente alla riduzione delle vendite dei prodotti ibridi in Italia, in parte compensata dalla sostenuta produzione in Germania e Francia. La redditività della nuova produzione, misurata in termini di PVNBP, si attesta al 5,66%, in aumento di 0,25 p.p., riflettendo principalmente gli effetti positivi di un mix di prodotti più favorevole e migliori caratteristiche contrattuali (+0,30 p.p.), parzialmente mitigati dall’impatto dei tassi di interesse (-0,04 p.p.) e da altri effetti compensativi distribuiti tra le società assicurative del Gruppo. La seguente tabella mostra gli elementi della derivazione del NBV a partire dal CSM della nuova produzione.
1 Le variazioni di premi, raccolta netta Vita e nuova produzione sono a termini omogenei. Le variazioni di risultato operativo, investimenti propri e riserve tecniche Vita escludono le eventuali entità in dismissione o cedute dal periodo comparativo. Gli importi in milioni di euro sono arrotondati all’unità; ne consegue che la somma degli importi arrotondati non in tutti i casi coincide con il totale arrotondato. Le variazioni possono risentire dell’arrotondamento.
2 Comprensivi di premi da contratti di investimento per € 1.763 milioni (€ 1.566 milioni al 31 dicembre 2024).
Segmento Danni: Esercizio 2025
I premi del segmento Danni sono pari € 36.181 milioni (+7,6% a termini omogenei), grazie alla performance positiva di entrambe le linee di business. Sono in crescita sia la linea non auto (+7,3%) che la linea auto (+7,5%) ed entrambe riflettono una crescita diffusa in tutte le principali aree di operatività del Gruppo. In particolare, escludendo il contributo dell’Argentina, paese impattato da un contesto di iperinflazione, i premi della linea auto registrerebbero un aumento del 5,7%.
Il combined ratio si attesta al 92,6% (94,0% al 31 dicembre 2024) grazie al miglioramento del loss ratio a 63,2% (-2,0 p.p.), parzialmente compensato dall’aumento dell’expense ratio che si attesta a 29,4% (+0,6 p.p.).
Il risultato operativo del segmento Danni si attesta a € 3.663 milioni (€ 3.052 milioni al 31 dicembre 2024). Il risultato operativo beneficia dell’incremento del risultato operativo dei servizi assicurativi, che passa da € 1.976 milioni al 31 dicembre 2024 a € 2.613 milioni. In lieve decremento il risultato operativo degli investimenti, che passa da € 1.076 milioni al 31 dicembre 2024 a € 1.050 milioni, e risente principalmente delle dinamiche inflazionistiche in Argentina. Escludendo il contributo dell’Argentina il risultato operativo degli investimenti sarebbe in aumento a € 1.018 milioni (€ 976 milioni al 31 dicembre 2024).
Segmento Asset Management: Esercizio 2025
Il segmento Asset & Wealth Management, oltre ad includere le attività del gruppo Banca Generali, fa riferimento alla società di Asset Management del Gruppo che forniscono prodotti e servizi sia per le compagnie assicurative del Gruppo, per clienti terzi.
Il risultato operativo del segmento Asset & Wealth Management si attesta a € 1.194 milioni (+1,5%).
Il miglioramento del risultato operativo del segmento Asset Management, pari a € 662 milioni (+7,5%), riflette oltre alle maggiori commissioni di performance, anche il contributo di Conning Holdings Limited (CHL) e delle sue controllate, inclusa MGG Investment Group3.
Il decremento del risultato operativo del gruppo Banca Generali, pari a € 532 milioni (-5,1%), riflette il minor contributo delle commissioni di performance. La raccolta netta del gruppo Banca Generali4 per il 2025 è pari a € 6,8 miliardi in crescita del 3% rispetto all’anno precedente.
3 CHL è stata consolidata linea per linea a partire da aprile 2024. MGG Investment Group è stata consolidata linea per linea a partire da ottobre 2025.
4 Inclusiva della raccolta netta da conti correnti.
