Generali Group

                                 

          RISULTATI CONSOLIDATI GRUPPO GENERALI AL 31 DICEMBRE 2020(1)

          Generali raggiunge un risultato operativo record e conferma un’eccellente solidità patrimoniale

          • Risultato operativo a € 5,2 miliardi (+0,3%), grazie al positivo contributo dei segmenti Danni, Asset Management e Holding e altre attività
          • Premi lordi a € 70,7 miliardi (+0,5%), con una raccolta Danni resiliente e profittevole, e un’ottima raccolta netta Vita a € 12,1 miliardi. Migliore Combined Ratio tra i peer a 89,1% (-3,5 p.p.) e, nel Vita, eccellente New Business Margin a 3,94%
          • L'utile netto si attesta € 1.744 milioni (-34,7%), risentendo di one-off e svalutazioni sugli investimenti, principalmente nel primo semestre 2020. Escludendo l’onere del Fondo Straordinario Internazionale per il Covid-19 e l'operazione di liability management, l'utile netto normalizzato2 è pari a € 2.076 milioni (-12,7%)
          • Confermata l’eccellente posizione di capitale con Solvency Ratio a 224%, che beneficia di una generazione di capitale record pari a € 4 miliardi
          • Proposta di dividendo per azione a € 1,47, in due tranche rispettivamente pari a € 1,01 ed € 0,46

          Il Group CEO di Generali, Philippe Donnet, ha affermato: “Presentiamo oggi dei risultati eccellenti, ottenuti in un contesto senza precedenti a causa della crisi generata dalla pandemia. Questi risultati confermano la maggiore resilienza di Generali rispetto agli altri player del settore, sia dal punto di vista tecnico sia da quello della solidità patrimoniale. Per il secondo anno consecutivo registriamo il miglior risultato operativo della storia e, anche grazie al dividendo in ulteriore crescita, continuiamo a creare valore per tutti i nostri stakeholder. Siamo ora entrati nell'ultimo anno del piano strategico e siamo ben posizionati per raggiungere tutti gli obiettivi di ‘Generali 2021’. Abbiamo definito e implementato una nuova struttura organizzativa per assicurare non solo il successo di questo piano ma anche per preparare il prossimo ciclo strategico. Il Gruppo ha inoltre accelerato la trasformazione del business per garantire un modello di distribuzione che unisca, sempre di più, dimensione fisica e digitale e, grazie all’approccio innovativo di tutti i nostri dipendenti e agenti, siamo oggi più che mai vicini ai nostri clienti. Sono infine molto orgoglioso del fatto che, nel momento più difficile della crisi, Generali abbia agito immediatamente a sostegno delle comunità in cui opera attraverso il nostro Fondo Straordinario Internazionale e altre iniziative ad elevato impatto sui territori in cui operiamo”.

          EXECUTIVE SUMMARY

          EXECUTIVE SUMMARY

          Milano – Il Consiglio di Amministrazione di Assicurazioni Generali, riunitosi sotto la presidenza di Gabriele Galateri di Genola, ha approvato il bilancio consolidato e il progetto di bilancio della Capogruppo relativi al 2020.

          Il risultato operativo del Gruppo si conferma, per il secondo anno consecutivo, il migliore di sempre, raggiungendo € 5.208 milioni (€ 5.192 milioni FY2019). Si stima che l'impatto del Covid-19 sul risultato operativo sia stato pari a € -123 milioni3.

          La crescita del risultato operativo dei segmenti Danni e Asset Management – grazie anche al contributo delle recenti acquisizioni – e del segmento Holding e altre attività ha più che compensato il minor contributo del segmento Vita, dovuto principalmente alla prosecuzione dell’accelerazione degli accantonamenti relativi alle garanzie verso gli assicurati in Svizzera.

          I segmenti Vita e Danni hanno confermato un’eccellente profittabilità tecnica, come dimostra il New Business Margin a 3,94% (+0,06 p.p.) e il miglioramento del Combined Ratio a 89,1% (-3,5 p.p.).

          La significativa crescita del risultato operativo del segmento Asset Management riflette lo sviluppo della piattaforma multi-boutique e le maggiori commissioni di performance derivanti dal forte risultato dell’attività di gestione.

          Il risultato non operativo di Gruppo si attesta a € -1.848 milioni (€ -1.581 milioni FY2019). Risente delle svalutazioni su investimenti classificati come disponibili per la vendita derivanti dall'andamento negativo dei mercati finanziari, in particolare nel primo semestre del 2020, nonché della svalutazione dell’avviamento relativo al business Vita in Svizzera pari a € 93 milioni. Risente inoltre di alcuni one-off quali la spesa per € 100 milioni per il Fondo Straordinario Internazionale4 per il Covid-19, l’onere di € 94 milioni derivante dall’operazione di liability management e, in Francia, il contributo obbligatorio straordinario al sistema sanitario richiesto al settore assicurativo pari a € 64 milioni. Grazie alla strategia di ottimizzazione del debito, proseguita anche nel 2020, si riduce l’incidenza della spesa per interessi sul debito finanziario.

          L'utile netto è pari a € 1.744 milioni (€ 2.670 milioni FY2019) risentendo di € 332 milioni derivanti dalla citata operazione di liability management, dal contributo per il Fondo Straordinario Internazionale per il Covid-19 e dalle dismissioni, nonché di € 287 milioni di svalutazioni sugli investimenti, principalmente nel primo semestre 2020. L’utile netto normalizzato5 è pari a € 1.926 milioni (-12,1%). Escludendo anche gli oneri del Fondo per il Covid-196 e del liability management7, l'utile netto normalizzato è pari a € 2.076 milioni (-12,7%).

          I premi lordi del Gruppo ammontano a € 70.704 milioni, evidenziando una lieve crescita rispetto allo scorso anno (+0,5%), grazie al contributo del segmento Vita. Stabili, a termini omogenei, i premi del segmento Danni. In linea con gli obiettivi della strategia ‘Generali 2021’, € 16,9 miliardi dei premi totali sono costituiti da prodotti a valenza sociale e ambientale (+11,2%).
          Si conferma a ottimi livelli la raccolta netta Vita, pari a € 12,1 miliardi (-10,5%), concentrata per il 93% sul totale di Gruppo nelle linee unit-linked e puro rischio. Le riserve tecniche Vita crescono a € 385 miliardi (+4,2%).

          Gli Asset Under Management complessivi del Gruppo sono pari a € 664 miliardi (+5,4%).

          Il patrimonio netto del Gruppo si attesta a € 30.029 milioni (+5,9%). La variazione è principalmente dovuta al risultato del periodo di pertinenza del Gruppo, alla distribuzione del dividendo e agli altri utili o perdite rilevati a patrimonio netto (variazione delle riserve per utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita).

          Il RoE si attesta al 7,7% (-4,7 p.p.).

          Il Gruppo ha confermato un’eccellente posizione di capitale con il Solvency Ratio stabile a 224%. Il forte recupero rispetto alla posizione del trimestre precedente è dovuto principalmente al positivo impatto derivante dall’estensione del modello interno per i rischi operativi, al favorevole andamento dei mercati finanziari e al contributo molto positivo della generazione normalizzata di capitale. Quest’ultima per l’intero 2020 ha raggiunto un livello record pari a € 4 miliardi.

          I flussi di cassa netti per la Holding sono cresciuti a un livello record di circa € 3,7 miliardi, beneficiando di rimesse di cassa solide dalle compagnie, dell’efficace implementazione delle iniziative di gestione del capitale, della minore incidenza delle spese per interessi passivi e di alcuni impatti fiscali favorevoli.

          DIVIDENDO PER AZIONE

          Il dividendo per azione che sarà proposto alla prossima Assemblea degli Azionisti è pari a € 1,47, diviso in due tranche rispettivamente pari a € 1,01 e € 0,46. La prima tranche, che verrà posta in pagamento a partire dal 26 maggio 2021, rappresenta il pay-out ordinario dall’utile 2020: le azioni saranno negoziate prive del diritto al dividendo a partire dal 24 maggio 2021, con data di legittimazione a percepire il dividendo il 25 maggio 2021.

          La seconda tranche, invece, relativa alla parte del dividendo 2019 non distribuita, sarà pagabile a partire dal 20 ottobre 2021 e le azioni saranno negoziate prive del diritto al dividendo a partire dal 18 ottobre 2021, con data di legittimazione a percepire il dividendo il 19 ottobre 2021: l’erogazione di questa seconda tranche sarà soggetta alla verifica da parte del Consiglio di Amministrazione dell’insussistenza al tempo di disposizioni o raccomandazioni di vigilanza ostative.

          La proposta di dividendo comporta un’erogazione massima complessiva di € 2.315 milioni.

          SEGMENTO VITA

          • Ottima raccolta netta pari a € 12.114 milioni (-10,5%), concentrata per il 93% nelle linee unit-linked e puro rischio
          • New Business Margin si conferma a livelli eccellenti a 3,94% (+0,06 p.p.) e il valore della nuova produzione (NBV) cresce a € 1.856 milioni (+4,9%)
          • Il risultato operativo si attesta a € 2.627 milioni (-16,1%)
          SEGMENTO VITA

          La raccolta netta Vita, pari a € 12.114 milioni (-10,5%), si conferma a ottimi livelli ed è concentrata nelle linee unit-linked e puro rischio per il 93% sul totale di Gruppo. Le riserve tecniche Vita sono in crescita a € 385 miliardi (+4,2%).

          I premi lordi aumentano a € 48.557 milioni (+0,8%). Per quanto riguarda le linee di business, si conferma il trend osservato nel corso dell’anno con la crescita del comparto unit-linked (+21,7%) e dei premi derivanti dalle polizze puro rischio e malattia (+1,6%), riflettendo lo sviluppo diffuso nei principali Paesi di operatività del Gruppo. Escludendo i premi del fondo pensione collettivo Vita sottoscritto in Italia8 pari a circa € 1,5 miliardi, i premi complessivi del Gruppo registrerebbero un decremento del 2,4%.

          La nuova produzione (espressa in termini di valore attuale dei premi futuri - PVNBP) ammonta a € 47.091 milioni (+3,3%). Nonostante il contesto finanziario del 2020 caratterizzato da tassi di interessi molto bassi ed inferiori rispetto a quelli del 2019, il New Business Margin si conferma a ottimi livelli, attestandosi a 3,94% (+0,06 p.p.) grazie al ribilanciamento del mix produttivo verso le linee di business più profittevoli e alla continua rimodulazione delle garanzie finanziarie sui prodotti di risparmio.
          Il valore della nuova produzione (NBV) è pari a € 1.856 milioni (€ 1.777 milioni FY2019), in aumento del 4,9%.

          Il risultato operativo del segmento Vita è pari a € 2.627 milioni (€ 3.129 milioni FY2019). Il buon andamento del margine tecnico, al netto delle spese di gestione assicurativa, è più che compensato dalla riduzione del risultato degli investimenti, dovuta all’impatto negativo dei mercati finanziari e, in misura più rilevante, alla prosecuzione dell’accelerazione degli accantonamenti relativi alle garanzie verso gli assicurati in Svizzera, che riflette ipotesi finanziarie di lungo termine più conservative. Il risultato ha risentito per complessivi € -307 milioni degli effetti della pandemia Covid-19 (svalutazioni sugli investimenti legate alla performance dei mercati finanziari e, in misura minore, i maggiori sinistri sulle coperture salute, principalmente in Francia).

          SEGMENTO DANNI

          • Premi stabili a € 22.147 milioni (+0,1%)
          • Combined Ratio a 89,1% (-3,5 p.p.) si conferma il migliore e il meno volatile tra i peer
          • Forte crescita del risultato operativo, pari a € 2.456 milioni (+19,4%)
          SEGMENTO DANNI

          I premi del segmento Danni, pari a € 22.147 milioni, risultano stabili a termini omogenei. Il positivo andamento diffuso nei Paesi in cui il Gruppo opera compensa la significativa contrazione di Europ Assistance (-30,2%), in calo soprattutto nelle linee viaggi per la crisi generata dal Covid-19.
          Con riferimento alle linee di business, il comparto auto cresce dello 0,7% grazie a un quarto trimestre particolarmente positivo. L’evoluzione annua è principalmente attribuibile all’andamento in ACEER (+4,2%), Francia (+1,8%) e Argentina (+27,6%). Il comparto non auto (+0,2%) riflette una crescita diffusa nei diversi Paesi, in particolare in Italia (+3,3%) e Francia (+2,3%).

          Il risultato operativo del segmento Danni ammonta a € 2.456 milioni. Il significativo aumento (+19,4%) riflette lo sviluppo del risultato tecnico e il positivo contributo della nuova acquisizione di Seguradoras Unidas in Portogallo. La flessione del risultato degli investimenti è dovuta al calo dei redditi correnti, che riflette l’attuale condizione dei tassi d’interesse del mercato e minori dividendi azionari. Si stima che il Covid-19 abbia impattato positivamente il risultato operativo del segmento per € 120 milioni.

          Il Combined Ratio è pari a 89,1% (-3,5 p.p.) e si conferma il migliore e il meno volatile tra i peer del mercato, grazie alla riduzione della sinistralità corrente non catastrofale dovuta anche agli effetti del lockdown nei principali Paesi di operatività del Gruppo. L’impatto derivante dai sinistri catastrofali è pari a 1,5% (2% FY2019); in lieve aumento l’impatto dei grandi sinistri man-made. Migliora anche l’expense ratio, in particolare l’incidenza delle spese di amministrazione.

          SEGMENTO ASSET MANAGEMENT

          • Il risultato operativo del segmento si attesta a € 546 milioni (+28,5%), riflettendo lo sviluppo della piattaforma multi-boutique e le maggiori commissioni di performance derivanti dal forte risultato dell’attività di gestione
          • Il risultato netto del segmento è pari a € 386 milioni (+38%)
          SEGMENTO ASSET MANAGEMENT

          Il risultato operativo del segmento Asset Management si attesta a € 546 milioni (+28,5%). Il positivo andamento deriva in larga parte dalla crescita dei ricavi operativi – a seguito dell’aumento degli asset under management e delle commissioni di performance – e dalla disciplinata gestione dei costi, con un cost/income ratio in calo al 45%. In particolare, le commissioni di performance si attestano a € 122 milioni (€ 11 milioni FY2019) con un impatto, al netto dei costi correlati, pari a circa € 80 milioni sul risultato operativo.

          Il risultato netto del segmento Asset Management aumenta a € 386 milioni (+38%).

          Gli Asset Under Management di parti terze passano da € 106 miliardi a fine 2019 a € 104 miliardi a fine 2020, a seguito della raccolta netta negativa per circa € 4 miliardi, parzialmente compensata dall’effetto mercato sulle masse in gestione.

          Il valore degli Asset Under Management gestiti dal segmento è pari a € 561 miliardi al 31 dicembre 2020 (+5,7%).

          SEGMENTO HOLDING E ALTRE ATTIVITÀ

          • Il risultato operativo del segmento si attesta a € 130 milioni
          • Si conferma il contributo positivo di Banca Generali e del private equity
          SEGMENTO HOLDING E ALTRE ATTIVITÀ

          Il risultato operativo del segmento Holding e altre attività si attesta a € 130 milioni (€ 8 milioni FY2019). In particolare, il risultato operativo del segmento finanziario e altre attività cresce a € 658 milioni (€ 538 milioni FY2019). L’aumento del 22,5% riflette lo sviluppo del risultato di Banca Generali, che aumenta a € 353 milioni (€ 327 milioni FY2019). Positivo anche il contributo del private equity.

          I costi operativi di Holding si mantengono stabili a € -528 milioni (€ -529 milioni FY2019).

          SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO

          • Eccellente posizione di capitale, con Solvency Ratio stabile a 224%
          • Generazione di capitale record pari a € 4 miliardi
          • Generazione netta di cassa per la Holding record a € 3,7 miliardi
          SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO

          Il Solvency Ratio si attesta sullo stesso livello dell’anno precedente a 224%.
          Il forte recupero rispetto alla posizione del trimestre precedente (203%) è dovuto principalmente al positivo impatto derivante dall’estensione del modello interno per i rischi operativi, al favorevole andamento dei mercati finanziari (per il recupero del comparto azionario e restringimento degli spread sui titoli governativi), e al contributo molto positivo della generazione normalizzata di capitale (legata soprattutto al segmento Danni). Quest’ultima per l’intero 2020 ha raggiunto un livello record pari a € 4 miliardi.
          Su base annuale, questi fattori, unitamente alle azioni di de-risking e di asset-liability management, hanno compensato l’impatto dell’abbassamento dei tassi di interesse, delle operazioni di M&A e dell’accantonamento del dividendo, nonché dei cambi regolamentari di inizio anno, legati alla modifica EIOPA dell’Ultimate Forward Rate e al trattamento del business IRP in Francia.

          I flussi di cassa netti per la Holding sono cresciuti a un livello record di circa € 3,7 miliardi, beneficiando di rimesse di cassa solide dalle compagnie, dell’efficace implementazione delle iniziative di gestione del capitale, della minore incidenza delle spese per interessi passivi e di alcuni impatti fiscali favorevoli.

          L’IMPEGNO DI GENERALI PER LA SOSTENIBILITÀ

          La sostenibilità è un presupposto fondante di ‘Generali 2021’, che guida la trasformazione del business e la strategia nel lungo periodo.

          Il Gruppo ha realizzato nel triennio 2018-2020 € 6 miliardi di nuovi investimenti green e sostenibili, superando con un anno di anticipo il target strategico di € 4,5 miliardi al 2021. Nel 2020 Generali ha raccolto oltre € 16,9 miliardi di premi da prodotti a valenza sociale e ambientale, con un incremento dell’11,2% rispetto al 2019.

          Per quanto riguarda l’impegno nella finanza sostenibile, il Gruppo ha collocato con successo il suo secondo green bond da € 600 milioni e ha definito un modello per la strutturazione di Green Insurance Linked Securities.

          Il Gruppo ha ridotto le coperture assicurative per attività legate al carbone termico e alla produzione di gas e petrolio, che nel 2020 si confermano a un livello inferiore allo 0,1% dei premi Danni. Nel 2020 Generali ha superato inoltre l’obiettivo9 di ridurre le emissioni di gas a effetto serra, ottenendo un calo del -36%.

          Generali è stata confermata negli indici Dow Jones Sustainability World e Europe e MSCI ESG Leaders.

          OUTLOOK

          Nonostante uno scenario che permane altamente incerto, le prospettive più favorevoli circa la diffusione e l’efficacia dei vaccini hanno contribuito a rafforzare ulteriormente le prospettive degli investitori sull’economia globale nel 2021.
          Nel 2021 il settore assicurativo nel suo complesso dovrebbe beneficiare della ripresa economica: la domanda di prodotti assicurativi Vita, seppur in ripresa, rimarrà debole in quanto le famiglie continueranno ad essere prudenti sia in termini di investimento che di consumi. La raccolta Danni è attesa tornare a crescere, con ritmi superiori a quelli precedenti alla pandemia.

          In tale contesto, il Gruppo conferma e prosegue con la strategia di ribilanciamento del portafoglio Vita a rafforzamento ulteriore della profittabilità e con una logica di più efficiente allocazione di capitale. Nel Danni, l’obiettivo di Generali è di mantenere il trend positivo di raccolta premi insieme all’eccellente profittabilità nei mercati assicurativi maturi in cui il Gruppo è presente e, al contempo, di rafforzarsi in mercati ad alto potenziale, ampliando la propria presenza e offerta.
          Nel corso del 2021, con riferimento al segmento Asset Management, proseguiranno le azioni volte a identificare opportunità di investimento tramite l’espansione della piattaforma multi-boutique al fine di incrementare il catalogo prodotti in termini di real asset, high conviction e multi-asset strategies per i clienti e i partner.

          Facendo leva su tutte queste iniziative e alla luce dei risultati raggiunti a fine 2020, il Gruppo conferma l’obiettivo di una crescita annua composta 2018-2021 degli utili per azione tra il 6% e l’8%. Si prevede inoltre un RoE atteso del 2021 maggiore del 11,5%, e un obiettivo di dividendi cumulati 2019-2021 tra € 4,5 e € 5 miliardi, subordinatamente al contesto regolatorio.

          DELIBERA DI AUMENTO DI CAPITALE IN ATTUAZIONE DEL LONG TERM INCENTIVE PLAN 2018-2020

          Il Consiglio di Amministrazione ha anche deliberato un aumento di capitale, pari a € 5.017.194, in attuazione del piano di incentivazione di lungo termine “Long Term Incentive Plan 2018-2020”, dopo aver accertato il verificarsi delle condizioni poste alla base dello stesso. L’esecuzione di quanto deliberato dal Consiglio è subordinata all’autorizzazione delle relative modifiche dello Statuto sociale da parte di IVASS.

          EVENTI SIGNIFICATIVI DEL 2021

          Gli eventi significativi intervenuti successivamente alla chiusura del periodo sono disponibili nella Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato di Gruppo 2020.
          La Relazione contiene anche la descrizione degli indicatori alternativi di performance e il Glossario.

          Q&A CONFERENCE CALL

          Il Group CEO di Generali, Philippe Donnet, e il Group CFO, Cristiano Borean parteciperanno alla Q&A conference call sui risultati finanziari del Gruppo Generali al 31 dicembre 2020, che si terrà il giorno 11 marzo 2021 alle ore 12:00 CET.

          Per seguire la conferenza nella modalità di solo ascolto digitare il numero +39 02 802 09 27.

           

          Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Cristiano Borean, dichiara, ai sensi del comma 2, articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

          ULTERIORI INFORMAZIONI PER SEGMENTO

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          STATO PATRIMONIALE E CONTO ECONOMICO DI GRUPPO10

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          STATO PATRIMONIALE E CONTO ECONOMICO DI CAPOGRUPPO11

          STATO PATRIMONIALE
          (in migliaia di euro)

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          CONTO ECONOMICO
          (in migliaia di euro)

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          1Le variazioni di premi, raccolta netta Vita e PVNBP (valore attuale dei premi della nuova produzione) sono a termini omogenei (a parità di cambi e area di consolidamento). Le variazioni di risultato operativo, investimenti propri e riserve tecniche Vita escludono le entità cedute dal periodo comparativo.
          2L’utile netto normalizzato è definito come l’utile netto senza l’impatto delle plusvalenze e minusvalenze derivanti dalle dismissioni (pari a € -183 milioni a FY2020, derivanti dall’accordo transattivo per la cessione di BSI; € 479 milioni FY2019) ed è pari a € 1.926 milioni (-12,1%). L’EPS normalizzato è pari a € 1,23.
          3Per maggiori informazioni sulla metodologia usata per determinare gli impatti quantitativi, si veda la sezione “Informativa sugli impatti quantitativi del Covid-19 sul Gruppo” presente nella Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato 2020.
          4Si sono aggiunte ulteriori iniziative locali nei principali Paesi di operatività, per complessivi € 68 milioni.
          5L’utile netto normalizzato è definito come l’utile netto senza l’impatto delle plusvalenze e minusvalenze derivanti dalle dismissioni.
          6L’importo, al netto delle tasse, è pari a € 77 milioni.
          7L’importo, al netto delle tasse, è pari a € 73 milioni.
          8A giugno 2020 Generali si è aggiudicata il mandato di gestione di due comparti di investimento di Cometa, il Fondo Nazionale Pensione Complementare per i lavoratori dell’industria metalmeccanica, della installazione di impianti e dei settori affini e per i lavoratori dipendenti del settore orafo e argentiero.
          9Obiettivo di riduzione del 20% delle emissioni di gas a effetto serra legate alle attività dirette del Gruppo nel periodo 2013-2020.
          10Con riguardo agli schemi di bilancio previsti dalla legge, si precisa che si tratta di dati per i quali non è stata completata l'attività di revisione legale dei conti. Nei termini indicati dalle vigenti disposizioni normative, sarà pubblicata sul sito di Gruppo la Relazione Annuale Integrata e Bilancio Consolidato 2020 nella sua versione definitiva che sarà comprensiva, inoltre, della Relazione del Collegio Sindacale e delle Relazioni della Società di Revisione.
          11Con riguardo agli schemi di bilancio previsti dalla legge, si precisa che si tratta di dati per i quali non è stata completata l'attività di revisione legale dei conti. Nei termini indicati dalle vigenti disposizioni normative, sarà pubblicata sul sito di Gruppo la Relazione sulla Gestione e Progetto di Bilancio d’Esercizio 2020.

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